Co nám způsobuje opatrnost
Většinu českých podnikatelů – zakladatelů vychovaly krize.
Devadesátky. Finanční krize 2008. Covid. Energie.
Přežili díky opatrnosti. Díky tomu, že nikomu nic nedlužili. Že drželi rezervy. Že měli všechno pod osobní kontrolou.
Strategie, která vás dostala na sto milionů, ale obvykle nestačí na miliardu.
A tak dnes u rodin, se kterými pracujeme, vidíme opakovaně stejný paradox: český podnikatel má často lepší firmu než zahraniční konkurent. A přesto slabší kapitálovou strukturu.
A kapitál nakonec téměř vždy vítězí.
Nebezpečný vzorec
Když se podívám na majetkovou strukturu typické české podnikatelské rodiny ve fázi prvních stovek milionů, vidím obvykle totéž.
Na jedné provozní firmě visí:
- rodinné úspory v podobě hotovosti na firemním účtu,
- nemovitosti – výrobní hala, sklad, někdy i sídlo a ředitelská vila,
- investice v aktivech, která se cestou naskytla,
- auta, hodinky, sbírky,
- životní styl rodiny
- a spolu s tím i budoucnost dalších generací.
Majitel je přesvědčený, že chrání firmu. Ve skutečnosti ale vystavuje celé rodinné bohatství jedinému provoznímu riziku.
Stačí jeden šok – propad poptávky, výpadek klíčového odběratele, regulační změna, spor se společníkem – a začne mizet všechno najednou.
Nedávno mi jeden z našich klientů vyprávěl svůj příběh. Jeho výrobní firma s obratem přes 500 milionů a tradicí několika desetiletí dodává do mnoha evropských zemí. Po covidu ale přišel propad poptávky rychleji, než firma stihla zareagovat. Sklady plné, zásoby drahé, fixní náklady běžely dál. Firma stála krok před insolvencí.
A teprve tehdy si uvědomil, co na ní vlastně visí. Rodinné úspory. Auta. Areál. Rekreační nemovitosti. Sbírka cenností.
„Já bych nepřišel jen o firmu. Já bych přišel o všechno, co jsme s manželkou za třicet let dali dohromady. Včetně toho, co jsme chtěli předat dětem.“
Z té situace se nakonec dostali. Měli štěstí. A pak konečně začali oddělovat.
Řada rodin takové štěstí nemá. Šok přijde dřív, než si klíčové otázky vůbec stihnou položit.
Jak můžete přestat prohrávat?
Firma má vydělávat. Ne sedět na penězích!
Provozní firma má držet jen takovou rezervu, aby ustála výkyvy a plánované investice. Nic víc. Přebytek pravidelně vyplácejte dividendou na holding. Tam můžete o kapitálu uvažovat úplně jinak – investičně, dlouhodobě, generačně. Můžete ho mít v portfoliu cenných papírů, v nemovitostní společnosti, půjčit ho zpátky firmě, když to dává smysl. Důležité je, že tento majetek už nesdílí svůj osud s provozem firmy.
Cizí kapitál není ostuda. Je to nástroj.
Banka je partner, ne pán. Páka má místo tam, kde dává strategický smysl – na nemovitosti, růstové investice, akvizice. Když vám banka na konkrétní záměr půjčí, je to silný tržní test toho, že záměr dává smysl. Když odmítne, ptejte se proč. Dlouho a důkladně.
Nemovitost nemá živit firma.
Vyčleňte halu do samostatné společnosti pod holdingem. Provozní firma pak platí tržní nájem, jako by si halu pronajímala od cizího majitele. Nemovitost má vlastní cashflow, vlastní plán údržby, vlastní hodnotu. A v případě, že provoz jednou padne, nepadá s ním rodinný majetek.
Jsou to tři kroky, které nezní nijak revolučně. Přesto jsou naprosto zásadní. Bohužel většinu rodinných firem, se kterými mluvím, dělí od správně postavené struktury ještě několik let trpělivé práce.
Položte si správnou otázku
Zakladatelé českých rodinných firem za posledních třicet let dokázali něco mimořádného. Vybudovali majetek prakticky z ničeho. Bez modelu, bez zkušenosti rodičů, často proti všem.
Ale hlavní otázka dnes už dávno nezní: jak firmu vybudovat?
Hlavní otázkou je: jak oddělit rodinné bohatství od provozního rizika firmy tak, aby přežilo další generace?
Protože první generace majetek vytváří. Druhá ho stabilizuje. A třetí obvykle doplatí na chyby ve struktuře, které nikdo neřešil včas.
A přesně tam dnes začíná skutečný wealth management.
V Cimpel & partneři pracujeme s rodinami, které si tyhle otázky začínají vážně klást. Nepřicházíme s produktem ani s tabulkou. Sedneme si nad vaší situací tak, jak je, a společně se podíváme, kde má smysl začít. Pokud cítíte, že je čas přepnout z instinktu zakladatele do strategie vlastníka, ozvěte se.
